Mnoho podnikatelů v České republice se před blížícím se odchodem do důchodu neuvědomuje, že pokud nemají nástupce, který by jejich firmu dále provozoval, nemusí firmu zlikvidovat a uzavřít. Stále je zde možnost firmu prodat a vydělat na prodeji nebo si přilepšit na důchod. Proč je prodej firmy v drtivé většině případů výhodnější než její likvidace?

Nejdříve uvedeme všeobecné informace a předpoklady a v závěru článku se můžete podívat na dva srovnávací výpočty při likvidaci a prodeji firmy.

1. Finanční přínos: Získejte peníze za léta tvrdé práce

Při likvidaci firmy získáte zpět pouze hodnotu majetku (stroje, zásoby, nemovitosti po prodeji, atd.) po odečtení závazků. Nezohledňuje se hodnota, kterou jste budovali léta – hodnota značky, zákaznická základna, zavedené procesy, know-how, potenciál budoucích zisků a zaměstnanci. Tyto nehmotné statky, které tvoří skutečnou hodnotu fungujícího podniku, se při likvidaci ztratí.

Prodejem firmy získáte nejen hodnotu aktiv, ale i prémii za to, že prodáváte fungující a ziskový celek, který kupující nemusí budovat od začátku a může navázat na vaše předchozí úspěchy a pokračovat v již rozjetém vlaku. Ta prémie je často podstatně vyšší než zbytková hodnota majetku. Tyto finance vám mohou zajistit mnohem klidnější a stabilnější důchod.

2. Dědictví a odkaz: Uchovejte to, co jste vybudovali

Vaše firma není jen zdrojem příjmů, je to i kus vašeho života, vašeho úsilí a vaší vize. Prodejem firmy dáváte svému dílu šanci na pokračování. Nový majitel může rozvinout to, co jste začali, a firma tak bude dál prosperovat, vytvářet pracovní místa a sloužit zákazníkům. Likvidací byste toto dědictví jednoduše vymazali. Mnoho podnikatelů vnímá prodej jako způsob, jak zajistit, aby jejich životní dílo mělo smysl i po jejich odchodu.

3. Zodpovědnost k zaměstnancům: Zachovejte pracovní místa

Pro mnoho podnikatelů jsou zaměstnanci jako rodina. Při likvidaci firmy přicházejí všichni zaměstnanci o práci. To může mít devastující dopad na jejich životy a na místní komunitu. Prodejem firmy dáváte svým zaměstnancům naději na pokračování v práci pod novým vedením. Zkušený tým je navíc pro kupujícího velmi cenným aktivem, což zvyšuje atraktivitu vaší firmy. Ukážete tak, že vám záleží na lidech, kteří vám pomáhali budovat úspěch.

4. Hladký přechod a možnost poradenské role

Při prodeji firmy je možné domluvit se s kupujícím na přechodném období, během kterého budete novému majiteli k dispozici jako poradce. Můžete mu pomoci s převzetím provozu, seznámit ho se zákazníky a dodavateli a předat mu cenné zkušenosti. To zajišťuje nejen hladký přechod pro firmu, ale i dodatečný příjem pro vás v prvních měsících důchodu. Navíc to může být příjemný způsob, jak se postupně odpoutat od každodenního řízení, aniž byste museli okamžitě „odříznout“ veškeré vazby.

5. Komplikace likvidace: Čas, náklady a administrativa

Proces likvidace firmy není tak jednoduchý, jak se na první pohled zdá. Zahrnuje zdlouhavou administrativu, vypořádání všech závazků, prodej majetku (často pod tlakem a za nižší ceny), řešení zaměstnaneckých záležitostí a mnohdy i právní komplikace. To vše může být časově náročné, stresující a nákladné. Prodej firmy, byť také vyžaduje přípravu a čas, je často efektivnější a méně zatěžující způsob, jak se s podnikáním rozloučit. Profesionální makléři a poradci vám navíc mohou s prodejem výrazně pomoci.

Co z toho vyplývá

Rozhodnutí prodat firmu před odchodem do důchodu je strategické a zodpovědné. Poskytuje nejen finanční jistotu, ale také zachovává vaše životní dílo, chrání pracovní místa a umožňuje elegantní a řízený přechod. Místo toho, abyste jednoduše zavřeli dveře, můžete předat klíče někomu, kdo bude v budování vašeho odkazu pokračovat. Zvažte proto pečlivě tuto možnost a poraďte se s odborníky, abyste zajistili co nejlepší podmínky pro svůj zasloužený odpočinek.

Podívejme se kolik "stojí" zavření firmy a kolik můžete získat prodejem?

Příklad 1: Prodej nebo likvidace výrobní firmy?

Představme si malou výrobní firmu s.r.o. v České republice, která vyrábí komponenty pro strojírenství. Majitel, pan Karel, ji vede 25 let a chystá se do důchodu. Firma má obrat 10 milionů Kč ročně a generuje čistý zisk 1 milion Kč po zdanění (před odměnou majitele). Má stálé zákazníky, zavedené procesy a zkušené zaměstnance. Aktiva firmy tvoří výrobní stroje (účetní hodnota 2 miliony Kč, tržní hodnota 1,5 milionu Kč), zásoby (500 tisíc Kč), hotovost (300 tisíc Kč) a pohledávky (200 tisíc Kč). Závazky činí 1 milion Kč (dodavatelé, mzdy, daně).

Scénář 1: Likvidace a zavření firmy – Skryté náklady a ztráta hodnoty

Pokud se pan Karel rozhodne firmu zavřít a zlikvidovat, bude muset čelit řadě nákladů a ztratí významnou část hodnoty:

Přímé náklady likvidace:

• Odměna likvidátora: 50 000 – 200 000 Kč (závisí na složitosti a délce likvidace). Pro naši firmu odhadněme 100 000 Kč.
• Notářské poplatky: Typicky 6 000 – 10 000 Kč za zápisy do obchodního rejstříku.
• Soudní poplatky: Kolem 2 000 Kč za zápisy.
• Poplatky za zveřejnění v Obchodním věstníku: Cca 2 000 – 4 000 Kč (výzvy věřitelům).
• Účetní a daňové služby: Zpracování mimořádných účetních závěrek, daňových přiznání k datu vstupu do likvidace a k datu ukončení likvidace. Může jít o desítky tisíc korun (např. 30 000 – 50 000 Kč).
• Náklady na zpeněžení majetku: Pokud je nutné organizovat dražby nebo prodeje strojů a zásob, mohou vzniknout náklady na inzerci, provize, právní služby. Uvažujme 50 000 Kč.
• Archivace dokumentů: Některé dokumenty je nutné archivovat po dobu 10-30 let. Náklady na externí archivaci mohou být v řádu tisíců až desítek tisíc korun.
• Nečekané náklady a čas: Proces likvidace trvá měsíce, někdy i roky, a může přinést nečekané komplikace (např. spory s věřiteli, dodatečné nároky). Čas, který byste jinak věnovali odpočinku, budete muset věnovat likvidaci.

Celkové odhadované přímé náklady likvidace: cca 200 000 – 400 000 Kč (v našem případě odhadněme 300 000 Kč).

Finanční výsledek likvidace (předpoklad: majetek se prodá za tržní cenu a pohledávky se vyberou):

• Příjmy z prodeje majetku: 1 500 000 Kč (stroje) + 500 000 Kč (zásoby) + 300 000 Kč (hotovost) + 200 000 Kč (pohledávky) = 2 500 000 Kč
• Minus závazky: 1 000 000 Kč
• Likvidační podstata: 1 500 000 Kč
• Minus náklady likvidace: 300 000 Kč
• Likvidační zůstatek před zdaněním: 1 200 000 Kč

Z tohoto likvidačního zůstatku se ještě odvádí srážková daň z podílů na likvidačním zůstatku, která v ČR činí 15 %.

Čistý příjem pro majitele po likvidaci: 1 200 000 Kč - (15 % z 1 200 000 Kč = 180 000 Kč) = 1 020 000 Kč.

Ztráta nehmotné hodnoty: Při likvidaci zcela zaniká hodnota:

• Zákaznické základny: Zákazníci si najdou jiného dodavatele.
• Značky a pověsti: Léta budované jméno zmizí.
• Know-how a procesů: Veškeré nashromážděné zkušenosti a efektivní postupy se rozplynou.
• Lidského kapitálu: Zkušení zaměstnanci odejdou ke konkurenci.

Tato nehmotná hodnota může tvořit významnou část ceny fungujícího podniku.

Scénář 2: Prodej fungující firmy – Získání hodnoty za léta úsilí

Pokud by pan Karel prodal svou firmu jako fungující podnik, její hodnota by byla mnohem vyšší díky zachování výše zmíněných nehmotných aktiv a potenciálu budoucích zisků.

Pro malé a střední podniky v ČR se často používá ocenění na základě multiplikátoru SDE (Seller's Discretionary Earnings). Předpokládejme, že firma pana Karla má SDE (čistý zisk po zdanění + odměna majitele + diskreční výdaje) ve výši 1,8 milionu Kč ročně. (např. 1 milion Kč čistý zisk + 800 tisíc Kč roční odměna majitele a benefity).

Typický multiplikátor pro podobné výrobní firmy v ČR se může pohybovat kolem 2,5x až 4x SDE. Použijeme nižší hodnotu, řekněme 3x SDE, pro konzervativní odhad.

Odhadovaná prodejní cena firmy: 1 800 000 Kč (SDE) x 3 (multiplikátor) = 5 400 000 Kč.

Náklady spojené s prodejem:

• Provize business makléři/M&A poradci: Obvykle 3-10 % z prodejní ceny. Pro naši firmu uvažujme 5 % = 270 000 Kč.
• Právní služby: Vypracování smluv, due diligence, cca 50 000 – 150 000 Kč. Uvažujme 100 000 Kč.
• Účetní/daňové poradenství: Optimalizace prodeje, cca 30 000 – 70 000 Kč. Uvažujme 50 000 Kč.

Celkové odhadované náklady prodeje: cca 420 000 Kč.

Čistý příjem pro majitele z prodeje (před zdaněním): 5 400 000 Kč (prodejní cena) - 420 000 Kč (náklady prodeje) = 4 980 000 Kč.

Daně z prodeje firmy v ČR (pro fyzickou osobu): V ČR platí pro fyzické osoby časový test pro osvobození příjmů z prodeje podílů ve firmě od daně z příjmů. Pokud vlastník drží podíl v s.r.o. déle než 5 let (nebo akcie v a.s. déle než 3 roky), je příjem do 40 milionů Kč od daně osvobozen. V našem případě by prodejní cena 5,4 milionu Kč byla zcela osvobozena od daně z příjmů, pokud by pan Karel splnil časový test.

Čistý příjem pro majitele po zdanění (při splnění časového testu): 4 980 000 Kč.

Porovnání výsledků:

Položka	Likvidace firmy	Prodej firmy
Odhadovaný čistý příjem pro majitele	1 020 000 Kč	4 980 000 Kč
Zachování hodnoty značky, zákazníků, know-how	Ne	Ano
Zachování pracovních míst	Ne	Ano
Komplikovanost a časová náročnost	Vysoká, zdlouhavá	Střední, ale s podporou odborníků
Potenciál poradenské role po přechodu	Ne	Ano

Závěr příkladu 1 – likvidace nebo prodeje výrobní firmy

Jak je vidět z našeho příkladu, finanční rozdíl mezi likvidací a prodejem firmy může být propastný. V našem modelovém případě by prodej firmě přinesl majiteli téměř pětkrát vyšší částku než její likvidace. K tomu je nutné přičíst i zachování hodnoty, kterou jste léta budovali, a zodpovědný přístup k vašim zaměstnancům.

I když prodej vyžaduje určitou přípravu a odbornou pomoc, je to investice, která se v drtivé většině případů vyplatí. Než se rozhodnete pro definitivní zavření firmy, důkladně zvažte možnost prodeje a poraďte se s odborníky, kteří vám pomohou ocenit vaši firmu a najít vhodného kupce.

Příklad 2: Autoservis na rozcestí: Likvidace vs. prodej – Kolik můžete získat?

Majitel autoservisu, pan Petr, který se po letech poctivé práce se svými dvěma servisními techniky chystá do důchodu, stojí před klíčovým rozhodnutím. Měl by svůj autoservis jednoduše zavřít a zlikvidovat, nebo ho prodat jako fungující podnik? Podívejme se na konkrétní čísla, která ukazují, proč se prodej téměř vždy vyplatí víc než likvidace.

Aktuální stav autoservisu:

• Typ firmy: Autoservis s.r.o.
• Personál: Majitel (aktivní provozovatel) + 2 servisní technici.
• Roční obrat: 8 milionů Kč.
• Čistý zisk: 800 000 Kč ročně (po zdanění, před odměnou majitele).
• Majetek:
• Větší, vybavená hala (vlastní společnost): Odhadovaná tržní hodnota 10 milionů Kč.
• Servisní vybavení (nářadí, diagnostika, zvedáky): Účetní hodnota 2,5 milionu Kč, reálná tržní hodnota při prodeji (po amortizaci, stáří a opotřebení) 1,5 milionu Kč.
• Zásoby (díly, oleje): 300 000 Kč.
• Hotovost na účtu: 200 000 Kč.
• Pohledávky (od zákazníků): 100 000 Kč.
• Závazky: 700 000 Kč (dodavatelé, nevyplacené mzdy, daně).
• Odměna majitele (skutečné náklady firmy na majitele): 1 000 000 Kč ročně (plat, benefity, používání firemního vozu, které si účtuje jako služební cesty, atd.).

Scénář 1: Likvidace a zavření autoservisu – Ztráta potenciálu

Pokud se pan Petr rozhodne autoservis zavřít a zlikvidovat, proces bude mít následující finanční dopady:

Náklady likvidace:

• Odměna likvidátora: Složitější případ s nemovitostí, odhadněme 150 000 Kč.
• Notářské, soudní poplatky a zveřejnění: Celkem cca 15 000 Kč.
• Účetní a daňové služby: 60 000 Kč (za zpracování potřebných výkazů a přiznání během likvidace).
• Náklady na zpeněžení majetku: Prodej nemovitosti a vybavení, inzerce, provize realitním makléřům (např. 3 % z ceny haly = 300 000 Kč), provize za prodej vybavení (např. 10 % z 1,5 milionu = 150 000 Kč). Celkem 450 000 Kč.
• Archivace dokumentů: 10 000 Kč.
• Odstupné pro zaměstnance: Zákonné odstupné pro 2 techniky (např. 2 x 2 měsíční platy = 2 x 40 000 Kč/měsíc = 160 000 Kč).

Celkové odhadované přímé náklady likvidace: 150 000 + 15 000 + 60 000 + 450 000 + 10 000 + 160 000 = 845 000 Kč.

Finanční výsledek likvidace (předpoklad: majetek se prodá za odhadovanou tržní cenu a pohledávky se vyberou):

• Příjmy z prodeje majetku:
• Hala: 10 000 000 Kč
• Vybavení: 1 500 000 Kč
• Zásoby: 300 000 Kč
• Hotovost: 200 000 Kč
• Pohledávky: 100 000 Kč
• Celkové příjmy z majetku: 12 100 000 Kč
• Minus závazky: 700 000 Kč
• Likvidační podstata: 12 100 000 Kč - 700 000 Kč = 11 400 000 Kč
• Minus náklady likvidace: 845 000 Kč
• Likvidační zůstatek před zdaněním: 10 555 000 Kč

Z tohoto likvidačního zůstatku se odvádí srážková daň z podílů na likvidačním zůstatku ve výši 15 % pro fyzické osoby.

Čistý příjem pro majitele po likvidaci (a zdanění): 10 555 000 Kč - (15 % z 10 555 000 Kč = 1 583 250 Kč) = 8 971 750 Kč.

Ztráta nehmotné hodnoty: Při likvidaci pan Petr ztratí veškerou hodnotu vybudované zákaznické základny, dobrého jména autoservisu, zavedených procesů a zkušeností zaměstnanců, kteří si najdou jinou práci.

---

Scénář 2: Prodej fungujícího autoservisu (včetně haly) – Získání plné hodnoty

Pokud by pan Petr prodal svůj autoservis jako fungující podnik (včetně haly), jeho hodnota by byla mnohem vyšší díky zachování nehmotných aktiv a potenciálu budoucích zisků.

Výpočet SDE (Seller's Discretionary Earnings):

• Čistý zisk: 800 000 Kč
• Přičtená odměna majitele: 1 000 000 Kč
• SDE celkem: 1 800 000 Kč

Odhad prodejní ceny firmy (včetně nemovitosti):

U autoservisů s vlastní nemovitostí je běžné, že se ocenění kombinuje. Hodnota provozu (podniku) se stanoví na základě SDE, k čemuž se připočte tržní hodnota nemovitosti. Multiplikátor pro autoservis může být kolem 2,5x - 3,5x SDE (záleží na lokalitě, reputaci, stáří vybavení atd.). Použijeme 3x SDE pro konzervativní odhad hodnoty provozu.

• Hodnota provozu (podniku): 1 800 000 Kč (SDE) x 3 (multiplikátor) = 5 400 000 Kč.
• Hodnota nemovitosti: 10 000 000 Kč (tržní hodnota haly).

Celková odhadovaná prodejní cena firmy: 5 400 000 Kč (provoz) + 10 000 000 Kč (nemovitost) = 15 400 000 Kč.

Náklady spojené s prodejem:

• Provize business makléři/M&A poradci: (často snížená sazba u vyšších hodnot nebo se jedná o kombinaci fixní platby a procenta) řekněme 3 % z prodejní ceny = 462 000 Kč.
• Právní služby: Složitější transakce s nemovitostí, cca 150 000 Kč.
• Účetní/daňové poradenství: Optimalizace prodeje, 80 000 Kč.

Celkové odhadované náklady prodeje: 462 000 + 150 000 + 80 000 = 692 000 Kč.

Čistý příjem pro majitele z prodeje (před zdaněním): 15 400 000 Kč (prodejní cena) - 692 000 Kč (náklady prodeje) = 14 708 000 Kč.

Daně z prodeje firmy v ČR (pro fyzickou osobu): V ČR platí pro fyzické osoby časový test pro osvobození příjmů z prodeje podílů ve firmě od daně z příjmů. Pokud pan Petr drží podíl v s.r.o. déle než 5 let, příjem je do 40 milionů Kč od daně osvobozen. V našem případě by prodejní cena 15,4 milionu Kč byla zcela osvobozena od daně z příjmů, pokud by pan Petr splnil časový test.

Čistý příjem pro majitele po zdanění (při splnění časového testu): 14 708 000 Kč.

Scénář 3: Prodej firmy bez haly – Hala zůstává v osobním vlastnictví

Třetí variantou je, že si pan Petr převede halu z vlastnictví firmy do svého osobního vlastnictví a prodá samotný autoservis jako fungující podnik, ale již bez nemovitosti. Následně by mohl halu novému majiteli pronajímat. Tento scénář je v praxi poměrně častý, jelikož majitelé si chtějí ponechat nemovitost jako investici a zdroj pasivního příjmu.

Převod haly do osobního vlastnictví:

• Proces převodu nemovitosti ze s.r.o. na fyzickou osobu (vlastníka) je složitý a zdanitelný. Společnost by musela nemovitost prodat vlastníkovi za tržní cenu.
• Daň z příjmu právnických osob: Společnost by z prodeje haly (rozdíl mezi prodejní a účetní cenou) odvedla daň z příjmů (19 %).
• Daň z nabytí nemovitých věcí: (dříve, dnes není) V současné době se již neplatí daň z nabytí nemovitých věcí.
• Daň z příjmu fyzických osob: Majitel by z prodeje podílu ve firmě (kde by nově byla jen firma bez haly) platil daň dle scénáře níže. Zároveň by pak inkasoval nájemné, které by bylo zdaňováno jako příjem z pronájmu (15 %).

Pro zjednodušení finančního srovnání se zaměříme na prodej firmy bez haly a příjem z prodeje nemovitosti/pronájmu počítáme samostatně.

Prodejní cena firmy (bez haly):

• Výpočet SDE (Seller's Discretionary Earnings): Zůstává stejný = 1 800 000 Kč.
• Multiplikátor SDE: Pro firmu bez vlastní nemovitosti, která platí nájem, může být multiplikátor pro ocenění provozu mírně vyšší, protože kupující nepotřebuje tak vysoký kapitál na koupi nemovitosti. Může se pohybovat kolem 3x - 4x SDE. Použijeme 3,5x SDE.
• Hodnota provozu (firmy bez haly): 1 800 000 Kč (SDE) x 3,5 (multiplikátor) = 6 300 000 Kč.

Náklady spojené s prodejem firmy (bez haly):

• Provize business makléři/M&A poradci: Řekněme 5 % z prodejní ceny provozu = 315 000 Kč.
• Právní služby: Složitost transakce snížená o převod nemovitosti, cca 100 000 Kč.
• Účetní/daňové poradenství: 50 000 Kč.

Celkové odhadované náklady prodeje firmy (bez haly): 315 000 + 100 000 + 50 000 = 465 000 Kč.

Čistý příjem pro majitele z prodeje firmy (bez haly, před zdaněním): 6 300 000 Kč (prodejní cena firmy) - 465 000 Kč (náklady prodeje) = 5 835 000 Kč.

Daně z prodeje firmy v ČR (pro fyzickou osobu): Opět platí časový test pro osvobození od daně z příjmů. Pokud pan Petr drží podíl v s.r.o. déle než 10 let, příjem by byl osvobozen od daně z příjmů.

Čistý příjem pro majitele z prodeje firmy (po zdanění, při splnění časového testu): 5 835 000 Kč.

Příjem z haly:

• Prodej haly po převodu na sebe: Pokud by pan Petr halu prodal jako fyzická osoba, příjem z prodeje nemovitosti by byl osvobozen od daně z příjmů, pokud by ji vlastnil déle než 10 let (nebo 2 roky v případě bydliště). Reálná tržní hodnota 10 000 000 Kč minus náklady na prodej (provize realitního makléře cca 300 000 Kč) = 9 700 000 Kč.
• Pronájem haly: Alternativou je halu pronajímat novému majiteli firmy. Při tržním nájmu (např. 80 000 Kč/měsíc = 960 000 Kč ročně) by pan Petr získával stabilní pasivní příjem. Nájemné by bylo zdaněno 15 % (pokud by neměl žádné související náklady na daňové odpočty).

Celkový potenciální příjem pro majitele v tomto scénáři:

• Příjem z prodeje firmy (bez haly): 5 835 000 Kč
• Plus příjem z haly:
• Varianta A (prodej haly): 9 700 000 Kč
• Varianta B (roční nájem): 960 000 Kč (opakující se příjem)

Celkový příjem (prodej firmy + prodej haly): 5 835 000 Kč + 9 700 000 Kč = 15 535 000 Kč.

Porovnání výsledků všech tří scénářů:

Položka	Scénář 1: Likvidace	Scénář 2: Prodej (s halou)	Scénář 3: Prodej (bez haly + prodej haly)
Odhadovaný čistý příjem pro majitele	8 971 750 Kč	14 708 000 Kč	15 535 000 Kč
Zachování hodnoty značky, zákazníků, know-how	Ne	Ano	Ano
Zachování pracovních míst	Ne	Ano	Ano
Komplikovanost a časová náročnost	Vysoká, zdlouhavá	Střední, ale s podporou odborníků	Střední, ale s podporou odborníků (složitější převod haly)
Potenciál poradenské role po přechodu	Ne	Ano	Ano (i možnost pronájmu haly jako pasivní příjem)

Závěr

Jak je patrné z detailních výpočtů, likvidace firmy je z finančního hlediska zdaleka nejméně výhodnou možností. Pan Petr by v případě likvidace přišel o miliony korun ve srovnání s prodejem fungujícího podniku.

Zatímco prodej firmy včetně haly (Scénář 2) přináší významně vyšší příjem než likvidace, varianta prodeje firmy bez haly a její následný prodej v osobním vlastnictví (Scénář 3) se v tomto konkrétním případě jeví jako nejvýhodnější. Nabízí nejen nejvyšší celkový příjem pro majitele, ale zároveň mu dává flexibilitu s nemovitostí, kterou si může ponechat jako investici a generovat z ní pasivní příjem z nájmu.

Každá situace je jedinečná a závisí na konkrétních finančních a daňových aspektech. Proto je klíčové poradit se s odborníky – účetními, daňovými poradci, právníky a business makléři, kteří vám pomohou vybrat nejlepší strategii pro váš odchod z podnikání.

Všeobecný závěr:

Téměř vždy je lepší firmu prodat, než ji zavřít a zlikvidovat. Téměř vždy se na prodeji firmy vydělá více než na její likvidaci. I kdyby byly výpočty výše přemrštěné, je možné firmu prodat v rámci seller financing (financování prodeje prodejcem) a zajistit si tak významné přilepšení k důchodu po dobu několika let.